打新股，底倉怎么選？

摘要： 最近股票漲勢不錯(cuò)，股票訓(xùn)練營里不少朋友，都在分享自己的投資心得。小助手也照例，幫大家整理了一些常見問答，希望能給你的投資決策，帶來幫助哦~價(jià)值投資問：為什么價(jià)值投資需要長期持有.....

最近漲勢不錯(cuò)，股票訓(xùn)練營里不少朋友，都在分享自己的心得。

小助手也照例，幫大家整理了一些常見問答，希望能給你的投資決策，帶來幫助哦～

價(jià)值投資

問：

為什么價(jià)值投資需要長期持有才能？持有股票的時(shí)間越長，我感覺風(fēng)險(xiǎn)是不是也會(huì)越大？

答：

如果你剛開始學(xué)投資，想對(duì)股票建立一個(gè)比較科學(xué)的認(rèn)識(shí)，建議你不妨閱讀一下西格爾的兩本書：《股市長線法寶》、《投資者的未來》。

西格爾分析了美國股市過去２００多年的數(shù)據(jù)，總結(jié)了很多歷史規(guī)律。

比如，從長期來看，股票的投資回報(bào)率，超過了其他各類投資品的回報(bào)率，這幾乎成了投資界的“常識(shí)”。

另外，西格爾還通過研究發(fā)現(xiàn)，股票持有的時(shí)間越短，收益波動(dòng)就越大；反之，持有時(shí)間越長，收益的波動(dòng)就越小。

他把股票和債券放一起比較，計(jì)算出分別持有１－３０年的收益情況（扣除通脹后的結(jié)果），參考下面這張圖——

　　　　　西格爾《股市長線法寶》

可以看出，如果你持有股票１年，你的收益波動(dòng)會(huì)很大，運(yùn)氣好可能賺６６％，運(yùn)氣不好也可能虧掉３８％；

但是，如果你持有長達(dá)３０年，股市的年回報(bào)率在１０．６％和２．６％之間，買股票一定是賺錢的。

所以，選擇長期持有好股票，不僅投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低，虧錢概率也會(huì)更小，這就是股市的基本規(guī)律之一。

滬深３００　

問：

滬深３００是什么意思？代表不同類型的股票嗎？我能用它來配置底倉嗎？

答：

滬深３００，簡單來說，是指滬深兩市總市值最大的３００只股票。

其中，總市值＝總股本×每股股價(jià)

一般來說，總股本和企業(yè)的規(guī)模有一定關(guān)系：大公司的總股本相對(duì)較大，小公司的總股本相對(duì)較小。

大公司的總股本乘以股價(jià)，得到的總市值也較大；小公司的總股本乘以股價(jià)，得到的總市值也較小。

所以，最后能進(jìn)入滬深３００的股票，都是Ａ股市場上的一批大中型公司。

你可以用東方財(cái)富網(wǎng)，查詢３００只股票的名稱和所在行業(yè)，比如這樣：

如果你不知道的底倉怎么選，推薦你一個(gè)最簡單的方法——

可以選滬深３００指數(shù)中包含的股票，這些股票基本面相對(duì)較好，走勢也比較平穩(wěn)。

現(xiàn)金流分析

問：

看企業(yè)是成長還是成熟期等，是看最近一年的現(xiàn)金流，還是要結(jié)合好幾年的情況判斷？

答：

要弄清楚這個(gè)問題，我們首要分清一個(gè)概念——

企業(yè)的發(fā)展階段，主要是從第三方的研究信息中了解到的；而現(xiàn)金流組合，只是用來驗(yàn)證的，并不是用來推斷的。

所以，我們不能從現(xiàn)金流的正負(fù)去直接下結(jié)論，因?yàn)槟骋荒甑默F(xiàn)金流正負(fù)變化，容易有特殊性。

當(dāng)然，多看幾年現(xiàn)金流，可以避免某一年份的特殊性，也可以得出大致靠譜的結(jié)論；

但企業(yè)的發(fā)展階段，還是一種基于基本面的定性分析。

財(cái)報(bào)分析

問：

從時(shí)間上來說，年報(bào)上的信息會(huì)不會(huì)有滯后性？比如現(xiàn)在看２０１８年年報(bào)，數(shù)據(jù)可能已經(jīng)出現(xiàn)變化，照上面的信息操作，會(huì)不會(huì)不及時(shí)？

答：

首先從時(shí)間上說，財(cái)報(bào)上的信息確實(shí)有滯后性。

Ａ股上市公司每年會(huì)公布４次財(cái)報(bào)，分別是一季報(bào)、中報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)。

舉個(gè)例子，年報(bào)的報(bào)告期截止日是當(dāng)年１２月３１日，披露期截止日是次年４月３０日，理論上一份年報(bào)最晚可以“拖”４個(gè)月再公布。

所以，我們看到財(cái)報(bào)上公布的業(yè)績數(shù)據(jù)，通常會(huì)有幾個(gè)月的滯后性。

但我們做價(jià)值投資，不光是關(guān)注一個(gè)企業(yè)的最新業(yè)績，還包括其他的基本面情況—

比如主營業(yè)務(wù)、日常經(jīng)營情況和核心競爭力等，綜合判斷它的長期投資價(jià)值。

有時(shí)候，為了更全面地了解一家公司，不光是去年的年報(bào)，我們甚至還要找到之前幾年的年報(bào)，對(duì)照著看。

總而言之，雖然年報(bào)信息會(huì)有滯后性，但我們分析年報(bào)，不僅要看業(yè)績數(shù)據(jù)，更要深入看它的基本面情況。

股票分紅

問：

股票的股息率高的話，是不是意味著每年分紅多？

答：

股息率，就是計(jì)算你買入股票后，一年內(nèi)能收到多少分紅。

它的公式是：股息率＝每股分紅÷每股股價(jià)

根據(jù)這個(gè)公式，股息率高分為２種情況——

１）每股股價(jià)不變：每股分紅越多，股息率就越高。

２）每股分紅不變：每股股價(jià)越下跌，股息率也會(huì)越高?！?/span>

一般我們認(rèn)為股息率高比較好，是說第１種情況，也就是每股分紅多。

分紅多，代表這家公司經(jīng)營穩(wěn)定，盈利情況良好，未來有能力拿出更多現(xiàn)金，來回饋股東。

但如果出現(xiàn)第２種情況，由于股價(jià)下跌導(dǎo)致股息率高，這很可能是一個(gè)「陷阱」。

舉個(gè)例子，假如一只股票最新每股分紅是１元，對(duì)應(yīng)股價(jià)是２０元，兩者相除，股息率是５％。

之后股價(jià)從２０元暴跌到２元，股息率則飆升到５０％，那這個(gè)高股息率，就和現(xiàn)金分紅沒什么關(guān)系，主要是股價(jià)大幅下跌造成的。

所以，在看股息率的時(shí)候，還是要注意區(qū)分一下：

高股息率的背后，到底是現(xiàn)金分紅多，還是股價(jià)下跌多，盡可能選擇第１種情況。