越是經(jīng)濟(jì)隆冬，越要明白什么是經(jīng)濟(jì)周期,兼職項(xiàng)目

摘要： 這個(gè)冬天，是真的有點(diǎn)冷。改革開(kāi)放40年，我們國(guó)家的GDP增進(jìn)了33.5倍，年均增進(jìn)9.5%。其中很長(zhǎng)一段時(shí)間，年均GDP增速跨越了10%。那2018年呢？6.6%。2019年呢？2...

這個(gè)冬天，是真的有點(diǎn)冷。

改革開(kāi)放40年，我們國(guó)家的GDP增進(jìn)了33.5倍，年均增進(jìn)9.5%。

其中很長(zhǎng)一段時(shí)間，年均GDP增速跨越了10%。

那2018年呢？

6.6%。

2019年呢？

2019年，第一季度增進(jìn)6.4%，第二季度6.2%，第三季度6.0%。

有人展望，第四序度，甚至?xí)?。

我們國(guó)家今年GDP的增速，將會(huì)成為1991年至今的最低點(diǎn)。

明年，也許會(huì)更低。

企業(yè)們都以為，隆冬來(lái)了。

可是，你知道嗎？

許多發(fā)達(dá)國(guó)家同期的GDP增速，實(shí)在比我們國(guó)家要低得多。

近10年，德國(guó)、日本、美國(guó)的GDP增速普遍在1%-3%左右，有時(shí)甚至幾乎不增進(jìn)了。

然則，這些國(guó)家依然存在和誕生著許多優(yōu)異的企業(yè)。

改革開(kāi)放40年，我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)飛速增進(jìn)。

各處都是黃金，賺錢(qián)太容易了。

在已往，有膽識(shí)的人，下海經(jīng)商。

從其余地方弄點(diǎn)我知道但你不知道的器械，倒買(mǎi)倒賣(mài)就能賺錢(qián)。

那個(gè)時(shí)刻，造原子彈不如賣(mài)茶葉蛋。

再厥后，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代來(lái)了，無(wú)數(shù)年輕人，告退創(chuàng)業(yè)。

拿著一個(gè)idea和一套PPT，僅靠一腔熱血和兩張嘴皮，就能拿到百萬(wàn)融資。

那個(gè)時(shí)刻，風(fēng)口來(lái)了，豬都能飛上天。

中國(guó)的大多數(shù)企業(yè)，都誕生于這經(jīng)濟(jì)飛漲的40年。

可是，我們?cè)谶@種高速增進(jìn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里待得太久了，從來(lái)都沒(méi)有履歷過(guò)一個(gè)真正的經(jīng)濟(jì)周期。

只履歷過(guò)繁榮，而沒(méi)有履歷過(guò)衰退。

以至于，當(dāng)經(jīng)濟(jì)稍微最先下行，就會(huì)以為寒風(fēng)刺骨。

只履歷過(guò)春夏秋的人，那里知道還會(huì)有四序。

今天中國(guó)的GDP增速下滑到6%，跟以前動(dòng)輒10%以上的年月不可同日而語(yǔ)。

我們最先履歷一輪真正的冬天。

而越是在這種時(shí)刻，我們就越要靜下心來(lái)，真正去領(lǐng)會(huì)，到底什么是經(jīng)濟(jì)周期。

今天的文章，我就來(lái)跟你系統(tǒng)地聊一聊，經(jīng)濟(jì)周期。

— 1 —

財(cái)富的增進(jìn)，來(lái)自于生產(chǎn)率的提高

到底什么是經(jīng)濟(jì)周期？

為什么會(huì)有經(jīng)濟(jì)周期？

在回覆這兩個(gè)問(wèn)題之前，我想先請(qǐng)人人思索兩個(gè)最最基本的問(wèn)題。

第一個(gè)問(wèn)題，商業(yè)的本質(zhì)到底是什么？

若是你是5商的學(xué)員，或者我們公號(hào)的老讀者，你一定能脫口而出：

商業(yè)的本質(zhì)，是買(mǎi)賣(mài)。

是的。

沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)，就沒(méi)有商業(yè)。

你生產(chǎn)的產(chǎn)物再好，若是不跟別人舉行買(mǎi)賣(mài)，就不會(huì)形成商業(yè)。

我是種玉米的，你是養(yǎng)羊的，我想吃羊肉，你想吃玉米，這個(gè)時(shí)刻怎么辦呢？

我們只能舉行買(mǎi)賣(mài)。

有買(mǎi)賣(mài)就會(huì)發(fā)生買(mǎi)賣(mài)成本，有買(mǎi)賣(mài)才會(huì)形成商業(yè)。

第二個(gè)問(wèn)題，財(cái)富的本質(zhì)到底是什么？

是錢(qián)嗎？

不是。

錢(qián)，只是用來(lái)權(quán)衡財(cái)富的尺度。

但錢(qián)，從來(lái)都不是財(cái)富的本質(zhì)。

財(cái)富，是人類(lèi)通過(guò)勞動(dòng)所締造出來(lái)的。

這才是財(cái)富的本質(zhì)。

中國(guó)去年的GDP有90萬(wàn)億，90萬(wàn)億這個(gè)數(shù)字是權(quán)衡財(cái)富的尺度。

然則從財(cái)富的本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，GDP90萬(wàn)億，這意味著，去年中國(guó)人民通過(guò)勞動(dòng)締造了價(jià)值90萬(wàn)億的器械。

那么人們到底能夠擁有若干財(cái)富呢？

為什么今天就以為比已往有錢(qián)了呢？

由于我們勞動(dòng)的生產(chǎn)率提升了。

什么意思？

我舉個(gè)最簡(jiǎn)樸的例子。

在已往，我一小我私家一天可以砍一顆樹(shù)。

厥后，我有了更好的斧頭，一天可以砍兩顆樹(shù)。

再厥后，我有了電鋸，一天可以砍20顆樹(shù)。

勞動(dòng)的生產(chǎn)率大大提升。

勞動(dòng)的生產(chǎn)率提升，意味著一小我私家締造財(cái)富的速率在增添。

以是，人類(lèi)到底能夠擁有若干財(cái)富，能夠何等富有？

這取決于人類(lèi)的勞動(dòng)生產(chǎn)率。

財(cái)富的增進(jìn)，來(lái)自于生產(chǎn)率的提高。

隨著科技的不斷生長(zhǎng)，人類(lèi)的生產(chǎn)率在一直提升。

— 2 —

錢(qián)幣 + 信用 = 你的可支出總額

那么提升了生產(chǎn)率，締造出了更多的財(cái)富，人們接下來(lái)會(huì)去干嘛呢？

把生產(chǎn)出來(lái)的商品，放到市場(chǎng)上去買(mǎi)賣(mài)。

有買(mǎi)賣(mài)，就一定有買(mǎi)方和賣(mài)方。

買(mǎi)方，可以用錢(qián)幣來(lái)購(gòu)置賣(mài)方的商品或服務(wù)。

而除了錢(qián)幣，買(mǎi)方還可以用另一種器械來(lái)購(gòu)置商品或服務(wù)。

那就是：

信用。

什么是信用？

錢(qián)幣，是你今天已經(jīng)擁有的財(cái)富。

而信用，是別人信賴(lài)你未來(lái)可以擁有的財(cái)富。

以是信用和錢(qián)幣一樣，實(shí)在都是財(cái)富。

錢(qián)幣是你今天的財(cái)富；而信用是你未來(lái)的財(cái)富。

今天的財(cái)富，加上未來(lái)的財(cái)富，就是你今天可以支出的總額。

那為什么信用是未來(lái)的財(cái)富？

我舉個(gè)最簡(jiǎn)樸的例子。

你今天去用飯，刷了信用卡，在刷卡時(shí)，你用飯的這筆錢(qián)實(shí)在并不存在。

你需要等到月尾發(fā)工資，才氣把這筆錢(qián)還上。

你現(xiàn)在沒(méi)有這筆錢(qián)，但你刷信用卡就先把飯吃了。

你看，你就拿未來(lái)的財(cái)富買(mǎi)了今天的器械。

那你今天實(shí)在并沒(méi)有掏這筆錢(qián)，餐廳為什么還愿意讓你刷卡呢？

是由于銀行會(huì)先把這筆錢(qián)墊付給餐廳。

那銀行為什么會(huì)把錢(qián)墊付給餐廳呢？

是由于銀行信賴(lài)到了月尾你會(huì)把這筆錢(qián)還上的。

銀行對(duì)你的信賴(lài)，就是你的信用。

以是信用是未來(lái)的財(cái)富。

一旦你能用未來(lái)的財(cái)富來(lái)介入今天的購(gòu)置，你的支出總額就提高了。

好比，你原本只有2塊錢(qián)，現(xiàn)在你用信用又借到了1塊錢(qián)，那么你原本只能用2塊錢(qián)來(lái)消費(fèi)，而現(xiàn)在你可以用2+1=3塊錢(qián)來(lái)消費(fèi)了，你的支出總額就提高了。

錢(qián)幣是今天的財(cái)富，信用是未來(lái)的財(cái)富，今天的財(cái)富加上未來(lái)的財(cái)富，就即是你今天可以支出的總額。

這句話(huà)異常主要，明了了這句話(huà)，你才氣明了為什么會(huì)有經(jīng)濟(jì)周期。

— 3 —

你的支出就是別人的收入

支出，是經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力。

你的支出總額提高了，別人的收入也就響應(yīng)提高了。

由于你的支出就是別人的收入。

什么意思？

你原本只有2塊錢(qián)，現(xiàn)在你用信用又借到了1塊錢(qián)，這個(gè)時(shí)刻你的支出就從2塊錢(qián)釀成了3塊錢(qián)。

當(dāng)你的支出從2塊錢(qián)釀成3塊錢(qián)的時(shí)刻，那么就一定有一小我私家原本能賺2塊，而現(xiàn)在能賺3塊了，他的收入也就從2塊錢(qián)釀成了3塊錢(qián)。

他的收入一旦從2塊錢(qián)釀成3塊錢(qián)，那么他可以支出的錢(qián)也同時(shí)從2塊錢(qián)釀成3塊錢(qián)。

同樣的原理，那就又有另外一小我私家原本能賺2塊，而現(xiàn)在能賺3塊了，那這小我私家的支出也同時(shí)從2塊錢(qián)釀成3塊錢(qián)……

以此類(lèi)推，這樣環(huán)環(huán)相扣，就由于最初一小我私家借了1塊錢(qián)，導(dǎo)致最終在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中，每小我私家賺的錢(qián)都多了1塊，同時(shí)每小我私家的支出也多了1塊。

這聽(tīng)上去異常神奇，就由于一小我私家借了1塊錢(qián)，而最終每小我私家賺的錢(qián)都多了1塊。

你知道，在盤(pán)算GDP的時(shí)刻，需要考量4個(gè)對(duì)照主要的參數(shù)，一個(gè)是消費(fèi)，一個(gè)是投資，一個(gè)是政府購(gòu)置，另有一個(gè)是凈出口。

消費(fèi)、投資和政府購(gòu)置，這都屬于支出。

支出總額來(lái)自于每一筆買(mǎi)賣(mài)。

我舉個(gè)最簡(jiǎn)樸的例子，如果已往人人都以2塊錢(qián)舉行買(mǎi)賣(mài)，4小我私家之間發(fā)生了3次買(mǎi)賣(mài)，那么已往的支出總額就是2*3=6塊錢(qián)。

假設(shè)沒(méi)有凈出口額，這個(gè)時(shí)刻的GDP就是6塊錢(qián)。

現(xiàn)在有一小我私家借了1塊錢(qián)，所有人的支出都因此釀成了3塊錢(qián)，那么現(xiàn)在的支出總額就是3*3=9塊錢(qián)。

GDP就釀成了9塊錢(qián)。

就由于1塊錢(qián)的借貸，GDP就從6釀成了9，1塊錢(qián)的借貸撬動(dòng)了GDP乘數(shù)級(jí)地增進(jìn)。

以是，通過(guò)借貸，就可以刺激整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)生長(zhǎng)。

— 4 —

經(jīng)濟(jì)周期是一定的

適才我們說(shuō)到，人們可以用錢(qián)幣和信用來(lái)交流商品和服務(wù)。

錢(qián)幣，是今天的財(cái)富；信用，是明天的財(cái)富。

以是換句話(huà)說(shuō)，就是人們可以用今天的財(cái)富和未來(lái)的財(cái)富去消費(fèi)。

然則，未來(lái)的財(cái)富今天還不存在，而你居然能用它買(mǎi)器械，這是由于別人信賴(lài)你未來(lái)會(huì)締造出來(lái)再還給他。

這也就意味著，你今天所買(mǎi)的器械實(shí)在多于你今天所締造的財(cái)富。

今天你還沒(méi)有把未來(lái)的財(cái)富締造出來(lái)，你就已經(jīng)提前消費(fèi)了。

而若是你用未來(lái)的財(cái)富提前消費(fèi)，那總有一天，你就必須通過(guò)生產(chǎn)出商品或者服務(wù)，跟別人買(mǎi)賣(mài)締造出財(cái)富，來(lái)把提前消費(fèi)掉的還清。

久遠(yuǎn)來(lái)看，你的消費(fèi)一定要等值于你所締造的財(cái)富。

否則你買(mǎi)的器械是從哪來(lái)的呢？

而借貸，讓我們今天的消費(fèi)大于我們今天締造的財(cái)富。

在適才的例子中，由于1塊錢(qián)的借貸，GDP就從6塊錢(qián)釀成了9塊錢(qián)。

有了借貸，GDP就會(huì)進(jìn)入一個(gè)正向循環(huán)，最先乘數(shù)級(jí)地增進(jìn)，這個(gè)時(shí)刻經(jīng)濟(jì)就會(huì)迅速上升。

可是，到了你需要還清債務(wù)的那一天，你今天的消費(fèi)就要小于你今天締造的財(cái)富，這個(gè)時(shí)刻你就會(huì)變得異常重要，最先入不敷出了，怎么辦？

你就會(huì)削減消費(fèi)，不怎么買(mǎi)器械了。

然則你要注意，你的支出就是別人的收入，你一旦不怎么買(mǎi)器械，別人的收入就變少了，別人收入變少了，那他也不敢買(mǎi)器械了，他不敢買(mǎi)器械，另外一小我私家的收入就也變少了，另外這小我私家就也不敢買(mǎi)器械了……

于是就進(jìn)入一個(gè)惡性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)最先快速下跌。

直到所有的欠債都還清了，人人才又重新建立起信心最先借貸，經(jīng)濟(jì)就會(huì)又最先增進(jìn)，進(jìn)入到一個(gè)新的周期。

所有曾經(jīng)的欠債，都要通過(guò)未來(lái)的締造填補(bǔ)回來(lái)。

明了了這一點(diǎn)，你就會(huì)明了經(jīng)濟(jì)周期的一定性。

印度互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸多半是“中國(guó)制造”？

— 5 —

什么是去杠桿

明了了周期是一定的，你就會(huì)明了，經(jīng)濟(jì)的生長(zhǎng)和衰退，不是取決于人們何等善于創(chuàng)新和勤奮工作，而是主要看借貸的總量。

而借貸的總量，在一定水平上，是可以受到中央銀行控制的。

中央銀行，可以通過(guò)調(diào)整利率來(lái)調(diào)整借貸的規(guī)模，可以通過(guò)刊行錢(qián)幣來(lái)控制錢(qián)幣的總量。

一旦經(jīng)濟(jì)到了衰退期，人人最先不乞貸了，怎么辦呢？

中央銀行就會(huì)最先降低利率，降低利率之后人人乞貸的成本降低，有一些人就會(huì)又最先乞貸，有人最先乞貸，就會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)衰退的速率就會(huì)放緩一點(diǎn)。

可是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退到一定水平，利率都降為零了，人們照樣不敢乞貸。

就像2008年的金融危機(jī)，美國(guó)的利率已經(jīng)降為零，照樣無(wú)法挽回經(jīng)濟(jì)衰退的局勢(shì)。

利率降到零，人人都不發(fā)生借貸，可以用來(lái)消費(fèi)的信用就沒(méi)有了，這個(gè)杠桿就消逝了，這個(gè)時(shí)刻也就意味著，中央銀行行使利率來(lái)調(diào)整經(jīng)濟(jì)的能力已經(jīng)消逝，這就叫做去杠桿化。

發(fā)生了去杠桿化，經(jīng)濟(jì)就會(huì)最先迅速衰退，那怎么辦呢？

問(wèn)題的焦點(diǎn)在于債務(wù)肩負(fù)過(guò)重，因此必須減輕債務(wù)。

這個(gè)時(shí)刻只有四種設(shè)施：削減支出、削減債務(wù)、財(cái)富再分配和刊行錢(qián)幣。

削減支出是指，小我私家、企業(yè)、政府削減支出。

這很容易明了，沒(méi)錢(qián)了你就少買(mǎi)器械。

然則，這固然不是一件好事。

為什么？

由于你一旦削減支出，別人的收入就少了，經(jīng)濟(jì)就會(huì)進(jìn)入惡性循環(huán)。

削減債務(wù)是指，通過(guò)債務(wù)違約和重組來(lái)削減債務(wù)。

什么意思？

借款人還不起債務(wù)，貸款人就說(shuō)，算了算了，你還給我一半吧，至少我還能收回一部分，債務(wù)就削減了。

這個(gè)時(shí)刻，人人還債的心理壓力就大大降低。

財(cái)富再分配是指，把富人的財(cái)富分配給窮人。

沒(méi)有了借貸，窮人不敢乞貸，而富人借不出去錢(qián)，怎么辦？

那就向富人收更多的稅，來(lái)分配給窮人，這樣窮人就能夠還清債務(wù)，從而使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到一個(gè)新的周期。

刊行錢(qián)幣是指，央行印出更多的錢(qián)幣。

印出更多的錢(qián)，然后人人拿這些錢(qián)去還債，這樣也可以清掉債務(wù)。

削減支出、削減債務(wù)、財(cái)富再分配和刊行錢(qián)幣，本質(zhì)上都是在削減債務(wù)，從而使經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入到正向循環(huán)。

— 6 —

經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段

經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)客觀規(guī)律。

一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，包羅四個(gè)階段：繁榮期，衰退期，蕭條期，蘇醒期。

什么是繁榮期？

只要有信用和借貸，經(jīng)濟(jì)就一定會(huì)過(guò)分上漲，債務(wù)的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率。

債務(wù)的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率，這意味著，以現(xiàn)在人們締造財(cái)富的水平，是還不清當(dāng)前債務(wù)的。

這個(gè)時(shí)刻，經(jīng)濟(jì)會(huì)履歷繁榮期，到達(dá)一個(gè)岑嶺，我們把它叫做“景氣岑嶺”。

什么是衰退期？

到達(dá)“景氣岑嶺”之后，接著就會(huì)最先下滑，進(jìn)入衰退期。

人們最先不敢借貸，想設(shè)施祛除債務(wù)。

雖然債務(wù)正在被祛除，但債務(wù)的增進(jìn)速率照樣比生產(chǎn)率高。

人們照樣沒(méi)有能力還清債務(wù)。

衰退期，一樣平常會(huì)連續(xù)10年左右的時(shí)間。

什么是蕭條期？

衰退期之后，就是蕭條期。

在蕭條期，債務(wù)已經(jīng)被祛除許多了，債務(wù)的增進(jìn)速率已經(jīng)最先低于生產(chǎn)率了。

以現(xiàn)在人們締造財(cái)富的水平，已經(jīng)可以還清債務(wù)。人們已經(jīng)有能力繼續(xù)借貸了。

然則人們照樣信心不足，不敢借貸。

于是，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退，到達(dá)“景氣谷底”。

什么是蘇醒期？

到達(dá)“景氣谷底”之后，經(jīng)濟(jì)就會(huì)逐步最先蘇醒。

這個(gè)時(shí)刻，人們終于有信心借貸了，經(jīng)濟(jì)終于最先增進(jìn)，進(jìn)入蘇醒期。

繁榮期，衰退期，蕭條期，蘇醒期。這四個(gè)階段加在一起，就是一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期。

— 7 —

怎么應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期？

那明了了經(jīng)濟(jì)周期之后，在每一個(gè)時(shí)期，我們應(yīng)該怎么辦呢？

我們應(yīng)該怎么設(shè)置自己的資產(chǎn)？

我們應(yīng)該把錢(qián)重點(diǎn)放在哪呢？

在繁榮期，我們要把錢(qián)放在可投資的商品里。

好比，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增進(jìn)的時(shí)刻，人人會(huì)去買(mǎi)什么？

買(mǎi)屋子。

為什么？

由于經(jīng)濟(jì)高速增進(jìn)，隨著買(mǎi)賣(mài)信心越來(lái)越高，商品的價(jià)錢(qián)會(huì)越來(lái)越貴。

你越早買(mǎi)，你就越能享受到商品價(jià)錢(qián)上漲的盈利。

以是在經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)刻，應(yīng)該把錢(qián)放在可投資的商品里。

那在衰退期呢？

衰退期，現(xiàn)金為王，你要把現(xiàn)金牢牢地握在手上。

由于在衰退期，人人為了還債務(wù)，都最先拋售自己的資產(chǎn)。

這個(gè)時(shí)刻，資產(chǎn)的價(jià)錢(qián)就會(huì)下滑。

資產(chǎn)價(jià)錢(qián)一旦下滑，許多人就會(huì)意識(shí)到，我曾經(jīng)擁有的所謂的財(cái)富，實(shí)在都只是帳面數(shù)字而已，它并不是財(cái)富自己。

財(cái)富自己是什么？

你擁有一只羊，羊的價(jià)錢(qián)可能曾經(jīng)漲到100塊，現(xiàn)在釀成20塊，但它照樣那只羊。

財(cái)富從來(lái)都沒(méi)有變過(guò)，只不過(guò)你以為你擁有的財(cái)富一直在轉(zhuǎn)變而已。

以是這個(gè)時(shí)刻，你應(yīng)該擁有的就不再是可投資的商品了，而是要持有現(xiàn)金。

那到了蕭條期呢？

在蕭條期，債務(wù)的增進(jìn)速率，已經(jīng)低于生產(chǎn)率了。

實(shí)在人們的財(cái)富已經(jīng)夠還錢(qián)了，然則照樣不敢借貸和消費(fèi)。

這個(gè)時(shí)刻，我們應(yīng)該及早地持有債券。

為什么？

由于在蕭條期，人人締造財(cái)富的速率已經(jīng)夠還債了，實(shí)在已經(jīng)可以最先乞貸了。

但由于信心的問(wèn)題，照樣沒(méi)人敢把錢(qián)借給別人，資源的價(jià)錢(qián)就會(huì)很高。

但這個(gè)時(shí)刻，若是你把錢(qián)借給別人，實(shí)在是異常劃算的生意。

固然，你不要直接把錢(qián)借給別人，而是可以買(mǎi)國(guó)債，或者信用度高的、大公司的債券。

以是在蕭條期，你應(yīng)該持有債券。

最后，到了蘇醒期，你應(yīng)該持有什么呢？

你應(yīng)該持有股票。

在蘇醒期，許多公司會(huì)重新最先高速生長(zhǎng)。

若是你能及早在底部持有這些公司的股票，你的財(cái)富也會(huì)進(jìn)一步提升。

— 8 —

雷·達(dá)里奧的三個(gè)建議

關(guān)于應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期，橋水資金的創(chuàng)始人雷·達(dá)里奧給我們提過(guò)三個(gè)建議： 

1、不要讓債務(wù)的增進(jìn)速率跨越收入。 

2、不要讓收入的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率。 

3、盡一切努力提高生產(chǎn)率。 

什么意思？ 

我們一條一條來(lái)看。 

首先，不要讓債務(wù)的增進(jìn)速率跨越收入，由于債務(wù)肩負(fù)最終會(huì)把你壓垮。 

你的收入來(lái)自于你締造的財(cái)富。 

你締造的財(cái)富越多，你獲得的收入也越多。 

一最先，也許你有許多收入，和一點(diǎn)點(diǎn)債務(wù)。 

這個(gè)時(shí)刻你以為收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債務(wù)，這對(duì)你沒(méi)有什么影響。 

然則只關(guān)注收入和債務(wù)的絕對(duì)值是不行的，你還要親切關(guān)注一個(gè)異常主要的數(shù)據(jù)：

收入和債務(wù)的增進(jìn)速率。 

若是你的債務(wù)比你的收入增進(jìn)速率要快，那你就要異常小心了。 

由于總有一天，你的債務(wù)會(huì)跨越你的收入。 

這個(gè)時(shí)刻你沒(méi)有那么多收入可以還掉債務(wù)，怎么辦？ 

2008年的金融危機(jī)，很大水平上是由于，大量原本可能買(mǎi)不起屋子的人，向銀行乞貸買(mǎi)房，背上了可能一輩子都還不起的債務(wù)。 

以是，記著，不要讓債務(wù)的增進(jìn)速率跨越收入。 

第二個(gè)建議，不要讓收入的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率 ，由于這最終會(huì)使你失去競(jìng)爭(zhēng)力。 

這是什么意思？ 

收入增進(jìn)得快一點(diǎn)，豈非不是好事嗎？ 

為什么不能讓收入的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率呢？ 

生產(chǎn)率的提高意味著什么？ 

我舉個(gè)例子。 

我一小我私家一年能養(yǎng)10只羊，隨著飼養(yǎng)手藝和效率的提高，好比用更好的飼料，更工業(yè)化的方式等等，我終于在第二年可以養(yǎng)20只羊了。 

這也就意味著，我的生產(chǎn)率提高了一倍。 

生產(chǎn)率提高一倍，那么理論上來(lái)說(shuō)，我的收入也應(yīng)該提高一倍，對(duì)不對(duì)？ 

然則，若是我的收入提高了不止一倍，如果提高了5倍。 

這意味著什么呢？ 

這意味著，我處于一個(gè)泡沫內(nèi)里，那些多出來(lái)的收入，實(shí)在是不屬于我的。 

我的生產(chǎn)率基本無(wú)法支持我獲得這么多收入。 

終有一天，這個(gè)泡沫會(huì)破碎。 

那應(yīng)該怎么辦呢？ 

降低你的收入嗎？ 

你一定舍不得對(duì)吧？ 

那你就一定要提高你的生產(chǎn)率。 

這也是雷·達(dá)里奧給我們的第三個(gè)建議，盡一切努力提高生產(chǎn)率，由于生產(chǎn)率在歷久起著最要害的作用。 

你要讓自己真的能一年生產(chǎn)50只羊，這個(gè)時(shí)刻，你才配擁有這筆收入。 

否則，這筆收入早晚都要還給社會(huì)。 

擁有財(cái)富最基本的設(shè)施是什么？ 

實(shí)在就是提高生產(chǎn)率。 

記著，不要讓收入的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率，而且盡一切努力提高生產(chǎn)率。

最后的話(huà)

好了，經(jīng)濟(jì)周期，我給你系統(tǒng)地講完了。

今天，我們雖然正在履歷隆冬，然則你不必恐慌。

由于經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)客觀規(guī)律。

經(jīng)濟(jì)下行，它一定會(huì)來(lái)。

然則，它也一定會(huì)走。

只不過(guò)問(wèn)題是，我們到底能不能渡過(guò)這個(gè)冬天？

我的謎底是，能。

只是，你需要穿厚一點(diǎn)。

雖然嚴(yán)寒，但我們也該以為慶幸。

由于，沒(méi)有履歷過(guò)隆冬的生命，不是偉大的生命。

透徹明了周期，記著三個(gè)建議，然后，好好學(xué)習(xí)。